上海國(guó)投“藍(lán)寶石”系列信托產(chǎn)品風(fēng)行市場(chǎng)
春風(fēng)又至，市場(chǎng)復(fù)蘇。
隨著近期市場(chǎng)回暖信號(hào)的不斷增強(qiáng)，信托公司運(yùn)用于證券市場(chǎng)的投資理財(cái)產(chǎn)品也在逐漸豐富，自從去年底以來(lái)，這個(gè)數(shù)量已經(jīng)明顯呈現(xiàn)逐月攀升的趨勢(shì)。而上海國(guó)投自去年年底以來(lái)連續(xù)推出的 “藍(lán)寶石”系列信托產(chǎn)品，就因其穩(wěn)健的運(yùn)作獲評(píng)“2005年度中國(guó)信托行業(yè)十大創(chuàng)新產(chǎn)品”之一，該產(chǎn)品目前發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過(guò)15億，產(chǎn)品數(shù)量30多個(gè)，已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定收獲期。
嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)保障投資收益
上海國(guó)投“藍(lán)寶石”產(chǎn)品經(jīng)理?xiàng)罹耙嗽诮邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)表示，證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)，要想確保一個(gè)信托計(jì)劃能夠順利健康地運(yùn)作，必須引入國(guó)際成熟的風(fēng)險(xiǎn)管控理念。在這個(gè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，信托公司以專(zhuān)業(yè)化受托人出現(xiàn)，要從計(jì)劃成立前對(duì)一般委托人的盡職審查、證券經(jīng)紀(jì)商、托管銀行的對(duì)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估選擇、公司項(xiàng)目評(píng)審會(huì)的評(píng)審制度，到信托成立后以獨(dú)家設(shè)計(jì)的交易軟件和風(fēng)控軟件對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的日常監(jiān)督管理、逐日盯市，風(fēng)險(xiǎn)管理軟件計(jì)算流動(dòng)性指標(biāo)、壓力測(cè)試考察小概率事件、組合投資控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，定期分析考量一般委托人的投資理念等均要有所體現(xiàn)，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在不同類(lèi)型投資人之間對(duì)沖，也是信托公司低成本風(fēng)險(xiǎn)可控的盈利新模式。
她說(shuō)，這個(gè)產(chǎn)品借鑒了ABS產(chǎn)品常用的資金分檔組合的思路，并利用信托的制度優(yōu)勢(shì)，將優(yōu)先信托資金與一般信托資金有效組合起來(lái)，前者承擔(dān)低風(fēng)險(xiǎn)，獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益，后者承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，但有機(jī)會(huì)通過(guò)享有一定程度的投資決策權(quán)獲取高收益，從而滿(mǎn)足了不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者的投資要求。從投資回報(bào)的角度來(lái)講，該產(chǎn)品對(duì)以上兩類(lèi)投資者都有不小的吸引力。目前 “藍(lán)寶石”信托產(chǎn)品的單位凈值最高的達(dá)到1.58元（包括分紅），最新成立的產(chǎn)品也達(dá)到了1.06元的成績(jī)。
創(chuàng)新產(chǎn)品樹(shù)立市場(chǎng)現(xiàn)象
上海國(guó)投于今年2月又正式推出了“藍(lán)寶石”二代產(chǎn)品，盡管運(yùn)作還未滿(mǎn)3個(gè)月，但當(dāng)前單位凈值也已經(jīng)達(dá)到1.18元。按照信托計(jì)劃的約定，在這個(gè)凈值水平下，優(yōu)先受益人的預(yù)期收益率可以達(dá)到7%%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“藍(lán)寶石”一代優(yōu)先受益人4.25%%的預(yù)期收益率水平。分析其原因，一方面是因?yàn)楣墒谐霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，更重要的，二代產(chǎn)品在選擇一般委托人時(shí)尤為看中其投資能力。
記者在采訪(fǎng)中了解到，與“藍(lán)寶石”一代相比，二代產(chǎn)品有著其鮮明的特點(diǎn)。首先，二代產(chǎn)品的一般委托人必須是上海國(guó)投現(xiàn)有“藍(lán)寶石”一般委托人中投資能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)（以其運(yùn)作“藍(lán)寶石”一代的業(yè)績(jī)作為主要參考）；其次，優(yōu)先受益人的收益率不再與指數(shù)掛鉤，在達(dá)到收益率2.25%%以后，便可根據(jù)信托計(jì)劃的凈值情況與一般受益人按比例分成。目前運(yùn)作“藍(lán)寶石”二代產(chǎn)品的一般委托人———上海錫泉實(shí)業(yè)有限公司曾經(jīng)參與運(yùn)作了兩個(gè)一代產(chǎn)品，成績(jī)?cè)诂F(xiàn)有產(chǎn)品中名列前茅，其投資團(tuán)隊(duì)的核心人物有著十幾年的證券市場(chǎng)投資經(jīng)歷，這也是上海國(guó)投搭建這樣一個(gè)平臺(tái)的基礎(chǔ)所在。
“藍(lán)寶石”信托產(chǎn)品的面世，不僅為投資者提供了全新的投資工具，而且作為一個(gè)集全新產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念和技術(shù)于一身的信托產(chǎn)品，也為市場(chǎng)樹(shù)立了一個(gè)信托標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和品牌經(jīng)營(yíng)的典型。它將為引導(dǎo)私募基金陽(yáng)光化操作、為如何以信托制度平臺(tái)合規(guī)發(fā)展中國(guó)私募證券投資基金作出一系列有益的探索。
(xintuo摘自《上海證券報(bào)》)